今年以來，“黃金”成為一場場投資游戲中的*主角，尤其對于年輕人而言。

早在2021年就有報告指出年輕人對黃金的偏愛，有76%的金店消費者年齡在25-35歲，18-24歲人群對金飾的購買意愿由2016年的16%升至2021年的59%。2024年一季度，全國黃金消費量308.905噸，同比增長5.94%。

黃金的投資屬性一再被放大，國內消費金條及金幣106.323噸，同比增長26.77%，首飾消費反而在逐漸下降。4月份，中國黃金協會公布的數據顯示，2024年*季度，我國黃金首飾消費183.922噸，同比下降3.00%。

年輕人玩過股票、基金、甚至彩票……終于把目光聚焦在了黃金上。

然而，在連番暴漲后，黃金的風趨于安靜。4月底開始，黃金價格回落，多家珠寶品牌也紛紛調整售價。

一夜之間，那些徘徊在金店門口的年輕人，再一次迷茫了。

1、小鎮青年*的“靠譜投資”

馬晨在這兩年是名副其實的“囤金人”。

去年一整年，她買了大概500克黃金，加上此前結婚購買的黃金首飾，累計得有900多克。從2023年下半年，黃金便開始了一發不可收拾的漲價，根據馬晨的一份備忘錄，從2023年8月到2024年4月，國際金價從462元/克漲至556元/克。

她也跟著小賺了一筆。

在黃金之前，馬晨吃過不少投資的苦。2020年前后，她跟風買了三只基金，分別是當年大火的新能源、醫療、消費。后來又入局了白酒、軍工，*時期累計投了三十多只，每只每周100-300不等，不到5萬的投入，到年底賺了1萬多， 收益率達28%。

可惜，好景不長。

隨著基金大跳水，馬晨的投資夢徹底醒了。2022年，馬晨再次跟風布局半導體，雖然在初期賺了一點，可很快也賠了進去。馬晨生在北方一處縣城里，畢業后在這里成家立業。縣城的投資邏輯不比一二線城市，求穩永遠比收益更重要。

可如今，穩定的投資項目可遇不可求。馬晨的父母投資基本圍繞房產、保險打轉。保險早就成了縣城中老年人的固定投資。2023年前7月，五大上市險企累計攬入保費1.89萬億，同比增長7.7%。而在去年7月，太保壽險保費收入同比大增89.8%。

至于房產則是一言難盡。去年，馬晨家里在縣城為弟弟買了一套180平的房子，單價七千。不到半年時間，目前該小區的二手房跌到了五千。而原本打算留在縣城發展的弟弟，也因為公司裁員，準備離開家鄉。

這套180平的房子，雖然已經遠遠低于當初的購買價，但幾乎還是無人問津，轉手十分困難。

時至今日，黃金成了馬晨*的投資“希望”。

大概馬晨不是小鎮青年里的異類，*部分生活在縣城的年輕人，都把買黃金當成一項還算安全的投資游戲。根據商業咨詢公司弗若斯特沙利文數據，2017年-2022 年，三四線及以下城市黃金珠寶市場的復合增長率為11%，遠高于一線城市的6.7%。

特別是大克重的黃金，在五環內的銷量趨勢遠不如五環外。

《2023中國金飾零售市場洞察》顯示，單價超過10000的金飾產品，四線及以下城市的銷量趨勢，比起一線城市還要稍高一些。馬晨的表妹在大學期間，就已經有了囤金意識，每個月一千五百塊錢的生活費里，總要擠出一點去攢金豆。

在小紅書上，幾百塊一個的金豆子赫然是低收入群體的普遍選擇。

小鎮青年對于黃金的青睞，也間接催快了整個黃金市場下沉的節奏。據悉，周大福早在2018年就提出了“新城鎮計劃”，2023財年，品牌在三線及以下城市的零售點就從37.5%一路增長到了45.9%。

無獨有偶，截至2023年6月，周大生4735家門店里，有近七成門店開在三四線及以下城市。中國黃金、周六福、老鳳祥、老廟黃金……幾乎在縣城一條商業街上隨處可見。今年伊始，每家店都在忙著迎來送往。

馬晨也在考慮，是不是該把手里的黃金變現一部分，萬一，這跌幅還會繼續呢？畢竟在五一假期，不少珠寶品牌的金價已經重返六百以內的時代了。

2、一場疲憊的“變現”游戲

黃金投資的熱情隨著價格的魔幻變化，觸達到了頂峰。

無論漲跌，總有一群人跟在后面等著變現。時至今日，消費者買金賣金的渠道早就發生了翻天覆地的變化。買賣黃金不再局限于周大福們的門店里，銀行、水貝代購、線上直播間、閑魚等二手交易平臺……皆在消費者的考慮范圍之內。

理由無非一點，囤金的年輕人正努力爭取更大的變現空間。

首先在黃金購買上，品牌店的溢價十分驚人。據悉，近30克的足金手鐲在品牌店買到手大概3萬左右，一些白牌的足金9999，算上工費不到2.4萬。黃金消費盛行下，最火的大概不是周大福、周生生，而是深圳的水貝市場。

今年1月份就有數據顯示，深圳水貝涌入大量黃金代購，常態活躍在深圳水貝15天內以上的約有25萬人，其中有一大部分是代購。根據調查，水貝的代購價格由金飾克重所定，例如一萬元以上的金飾代購費500元，1.5萬至兩萬元以上的金飾，代購費則800元一件。

直播間的黃金生意也如火如荼，有媒體統計過，在抖音平臺上，光賬號名稱包含“中國黃金”字樣和頭像為“中國黃金”Logo的賬號有近80個，其中60余個有藍V認證標識。甚至連閑魚上的黃金交易都在形成規模。

4月份以來，閑魚上新發布的黃金商品上架掛牌環比增長近40%。紅布林數據顯示，最近幾個月，閑魚平臺二手黃金交易漲勢明顯，特別是今年3月，購買額環比增長62%，上架商品數環比增長118%。

盡管代購、直播間、二手平臺上的黃金消費始終存在巨大爭議，可依舊有消費者不停買賬。歸根到底，黃金高昂的價格，讓原本錢包不夠充實的年輕人，陷入了一種亟待投資，又無力承擔的焦慮。

換句話說，沒錢的年輕人只能盡可能去尋找性價比，于變幻詭異的黃金時代，期望贏得更大的“投資價值”。但在這場疲憊的變現游戲中，消費者還沒倒下，商家已經寸步難行。

據悉，深圳水貝的代購卷起“價格戰”。代購費由從前的100到800不等，打折成了50元上下的跑腿費，甚至有的低至10-20元一件。更有些人免除代購費，會與商家談價，從中賺取差價。

在黃金初現跌幅之際，年輕人不再只急著買進，也在慌忙拋售。

公開報道顯示，北京某銀行網點的回購黃金業務在一月內達到564筆，環比增長4000%，回購金額2888萬元，環比增長5150%。其中，單個客戶*克重達2000克，金額達111萬元。

2024年，回收黃金生意被追漲之風帶火。

天眼查顯示，2024年，杭州新注冊的“黃金回收”業務公司達35家，總計有152家相關存續企業。有些商家最多一天回收了上百克金條，可黃金市場一路瘋魔，二手回收商的態度也不免謹慎起來。

“現在這個行情，大家都不敢囤貨，就怕金價開始回冷，收來的黃金砸在手里。”某回收金店老板如是說，這段時間，他接待過一位大客戶，對方帶來10根50克的金條，賣了25萬。

仿佛每個游走在黃金市場的人都在等待變現。可何時變現，如何變現？這像一串魔咒，緊緊箍在每個人的頭上。

3、焦慮中尋找下一個“黃金”

不可否認，這屆年輕人越來越像動畫片里的巨龍，正計劃用金銀珠寶填滿整個山洞。黃金之外，珍珠、彩寶、翡翠……也成了年輕人囤積的目標之一。

尤其今年以來，整個珠寶大盤表現基本不錯。以珍珠為例，去年1月份，日本珍珠飾品品牌MIKIMOTO御木本首次宣布全球漲價，漲幅接近20%。與此同時，深圳水貝里的珍珠品類，價格一度漲超20%到30%。

在社交平臺上，有網友以9500元進貨價入手一串akoya海水珠，如今，同樣一串的價格已經高達12500元。更驚人的是，網友一條淡水無核珍珠買時還是4000元，一個月后漲到了6000元。上乘品質的澳白更是從15萬直接翻倍到30萬。

從市場上游也能窺出珍珠可觀的行情。據悉，在此前的一場珍珠競拍會上，有企業買下公盤上幾萬顆黑珍珠，交易額高達5000多萬。

再看翡翠。早在2020年，國內的翡翠就超過了鉆石，成為僅次于黃金的第二大珠寶消費品類。中新經緯報道，近幾年的翡翠稀缺性日益上升，一般來說，翡翠的收藏價值大約是每年遞增20%。

2023年，翡翠連續位居中國高凈值人群最受青睞的收藏品類。時代財經報道，去年在翡翠市場里，低端原石的漲價幅度最高。翡翠的不可再生性，疊加一些外部環境，讓其供不應求，此前在緬甸一場翡翠展中，參與競拍的翡翠原石就同比上屆減少70%。

珠寶一類的產品，自古攜帶多少理財屬性。“富時首飾，窮時盤纏”的認知也隨著黃金消費的瘋狂，更為深入人心，不甘心只囤金的年輕人，也在追捧珍珠、翡翠。

數據顯示，在線上下單購買珍珠的25—30歲的年輕人比例已超過50％，相比前幾年翻了將近一倍。同時，25歲至34歲年齡段的用戶群體是線上翡翠消費的主力軍，占到線上翡翠總消費人數的44%。

消費在降級，各項理財風險隱隱加大，就連銀行的利息也猝不及防下調。年輕人為了增加儲蓄，手段已無所不用其極。此前，有人為了幾千塊利息，從蘇州驅車去上海存錢。今年，又有人為了8%的利率，跑去厄瓜多爾。

意想不到的升值，讓珠寶一度成為社會消費品零售總額中，增長幅度最快的一類。

在去年，還創下了連續兩個月增幅*的成績。國家統計局數據顯示，2023年1月至4月，限額以上金銀珠寶零售總額為1181億元，同比增長18.5%，4月份，限額以上金銀珠寶零售總額為231億元，同比增長44.7%。

各大電商平臺的珠寶交易也能映襯出消費者囤“盤纏”的熱情。

去年“抖音618好物節”數據顯示，2023年5月31日至6月18日，抖音電商珠寶文玩行業GMV是去年同期的1.79倍，銷量是去年同期的1.45倍，活動期間，單場GMV破百萬元的直播高達1514場。

即使珠寶投資不是常人能掌控得了的，可焦慮來襲，年輕人大概也早失去了理智。