導讀

近日，中國汽車動力電池產業創新聯盟發布了一季度的動力電池裝機量數據，顯示蜂巢能源動力電池國內裝機2.92GWh，同比激增了274%。

仔細解析蜂巢能源裝機量數據得知:其中三元鋰電池裝機量2.16GWh，在國內三元鋰電池排名躍升至前三；在乘用車插電式混合動力用電池市場占有率接近13%，穩居國內細分市場第三的位置。

這些市場表現數據讓很多關心蜂巢能源的投資機構與同行眼睛一亮。

蜂巢能源今年前兩個月裝機量重返全球前十

4月8日，韓國知名研究機構SNE research發布了2024年1-2月全球動力電池的統計數據。報告揭示了一個引人矚目的現象:在全球動力電池Top10榜單中，共有六家中國公司強勢上榜，這些企業分別是寧德時代、比亞迪、中創新航、國軒高科、億緯鋰能以及再次嶄露頭角的蜂巢能源。此次蜂巢能源的上榜，不僅證明了其技術的持續進步和市場影響力的增強，也昭示著中國動力電池制造商在全球電動車革命浪潮中所扮演的角色越來越重要。

隨著新能源汽車市場的持續火熱，動力電池作為其核心組件，市場需求日益旺盛。在這樣的大背景下，蜂巢能源等企業能否繼續鞏固優勢、應對挑戰，并在技術創新和市場競爭中持續領先，成為了業界關注的焦點。

對新能源汽車格局的預判

隨著新能源汽車市場的不斷發展，行業內部和金融機構的分析師們紛紛對市場趨勢進行了詳盡的研究。

筆者通過技術采用生命周期理論對當前的市場進行分析，指出新能源汽車已經進入到了一個新的階段mdash;mdash;早期大眾階段，占據了約34%的市場份額。這個階段的特征是消費者對于產品的需求開始顯著增長，而對于技術本身的關注卻相對減少。在這個階段，插電式混合動力和增程式電動車(REEV)的需求預計將會有所上漲。

從工業發展的歷史性視角來看，傳統汽車制造商面臨著轉型升級的壓力。插電式混合動力和增程式技術為這些企業提供了一種過渡方案，可以有效延長它們的產品生命周期，同時逐步向純電動汽車的未來過渡。這種策略不僅能保持現有的生產線和工人技能的適用性，而且能為企業積累更多的經驗和技術儲備，以應對未來市場的變化。

從戰略層面上看，傳統汽車工業仍然是許多國家軍工制造的基礎。例如，美國和日本等國家已經明確表示，將插電式混合動作為其汽車工業的主要發展方向。美國通用動力推出的下一代主戰坦克樣車Abrams X坦克也創新式地使用油電混動以增強續航和改善噪音問題。這一決策反映了各國政府對于維持現有汽車產業鏈穩定和支持國家軍事工業的雙重考慮。

2024年3月28日，金融分析機構高盛的分析師Kota Yuzawa領導的團隊也發布了一份報告，報告中提出電動汽車銷量在2024年可能會出現同比下降的趨勢。而與之形成對比的是，考慮到續航里程、充電設施的普及和總體擁有成本等因素，混合動力汽車和插電式混合動力車型(PHEV)的銷量可能會加速上升。高盛認為，得益于混動車型提供的動力性能優勢mdash;mdash;特別是電動機輔助帶來的加速性能提升，使得它們獲得了更多消費者的青睞。

與此同時，另一家金融機構摩根大通對2024年的新能源汽車市場持有更加樂觀的看法。摩根大通中國證券研究部及亞洲 汽車行業研究團隊的主管賴以哲表示，由于中國汽車產品的競爭力日益增強，預期中國的汽車出口銷量將繼續保持高速增長態勢。受惠于新車型組合的強勁表現和電動化趨勢，新能源汽車預計在今年仍將保持超過20%的快速增長。預計到2024年，新能源乘用車的滲透率有望提升6-7個百分點，從而從2023年的大約35%增長到2024年的42%。

綜上所述，無論是從技術生命周期的理論分析，還是從工業發展史和戰略層面的考量，或是來自金融分析報告的預測，都指向了新能源汽車市場尤其是插電式混合動力和混合動力汽車在未來一段時間內將會有較大的發展空間和市場需求的增長。隨著技術進步和成本下降，以及基礎設施的完善和政策的支持，新能源汽車正逐步成為主流市場的重要組成部分。

蜂巢能源的短刀與插混特別匹配

在2023年的電池技術領域，蜂巢能源再次證明了其在混合動力產品方面的領先地位。公司不僅宣布對其現有產品系列進行升級，推出能夠實現2.2C快速充電的新電池，而且這一進步是在不增加成本的前提下實現的，有效解決了混合動力車型目前面臨的最大痛點之一。同時，蜂巢能源還發布了續航能力涵蓋300至350公里的新產品，這一創新顯著擴展了混動車型在純電驅動模式下的應用場景。無論是跨城區出行還是高速公路駕駛，這些產品都能夠提供可油可電的靈活性，使得混動車型的優勢愈發凸顯。

蜂巢能源在插電式混合動力市場的布局已經取得顯著成效。公司的電池技術被廣泛應用在多款市場上的熱銷車型中。例如，吉利銀河L6和銀河L7這兩款車型采用了蜂巢能源的L400短刀電池；而領克08、坦克系列的400、500、700，以及高山、拿鐵、摩卡、梟龍MAX、哈弗H6、二代大狗和猛龍等熱銷車型，則搭載了蜂巢能源的高能量密度三元電池。增程式新能源汽車市場也不例外，理想L7 Air、嵐圖FREE、嵐圖夢想家、合眾哪吒S等車型同樣選擇了蜂巢能源的三元鋰離子電池作為動力源。值得一提的是，采用蜂巢能源電池的魏牌、坦克、嵐圖等高端品牌，已經實現了對歐洲等海外市場的出口，展示了中國品牌在全球新能源汽車市場的競爭力。

根據汽車工業協會的預測，到2024年，PHEV市場將繼續保持高速增長態勢。蜂巢能源憑借其前瞻性的市場洞悉，準確預測到了混動市場的潛力，并已經開始針對50至350公里續航里程的市場需求進行全面布局。公司推出的軟包及62、90Ah L400電芯將支撐50至150公里續航市場的需求。采用飛疊生產的62、90Ah電芯，在提高能量密度、一致性和延長使用壽命的同時，進一步降低了成本，使客戶能在價格競爭中占據優勢。全系升級為2.2C快速充電能力的117Ah和62Ah PHEV快充電芯計劃于2024年4月和5月正式量產。此外，蜂巢能源最新推出的L300 100Ah、L300 160Ah、L400 133Ah三款長續航快充電芯和電池包也預計將在2024年和2025年陸續量產，為未來的新能源汽車提供更加強勁和高效的動力解決方案。

行業調整與地緣政治下，需對戰略新興產業多點耐心與理解

目前歐美等國正在刮起一股否定電動汽車的怪風，但是筆者近日接待一位剛剛從美國回來的電池專家，據他介紹:不是不搞，是要加緊搞！只是因為目前產業鏈與人才優勢都在中國，一時搞不過中國，所以在積蓄發展實力，集中精力在攻克技術難關而已。

特斯拉在沒有來中國前，沒有中國電動汽車產業鏈的支持，在全球也只是有錢人的大玩具，只有到了中國，獲得全產業鏈的支持，才從有錢人的大玩具變成真正的交通工具。在目前的地緣政治環境下，特斯拉也成了被打壓對象，放緩了步伐。

在中國動力電池行業內部，每家企業的市場占有率與產能利用率差異都相差很大，市場占有率與產能利用率都呈現寧德時代與比亞迪兩超局面，二線電池企業普遍承壓，有些中小動力電池企業已被洗牌。

2023年全年只有52家動力電池企業實現裝車配套，較去年同期減少了5家。2022年曾經位列動力電池裝機排行榜第11名的捷威動力，在去年11月份宣布其天津工廠停工停產，這些都顯示這場動力電池淘汰賽的殘酷。

蜂巢能源作為全球動力電池前十的高科技企業，其成立時間最短、發展迅速最快，也展現出迅猛的發展勢頭，但是市場的變化總是充滿了未知，蜂巢能源發展過程中不會一帆風順，也會面臨著各種挑戰，關鍵在于能否及時調整。

從蜂巢能源在今年一季度取得如此亮眼業績來看，蜂巢能源對新能源汽車動力電池市場變化還是有著敏銳洞察能力與前瞻性的戰略規劃以及果斷的執行力。公司通過提前布局關鍵技術，優化供應鏈管理，強化產品質量控制，并積極拓展國內外客戶合作，成功把握了新能源汽車快速發展的市場機遇。

社會應該給予戰略新興產業的企業更多的寬容與耐心，畢竟每一個偉大的企業都是在不斷摸索與試錯中成長起來的，羅馬也不是一天建成的。

最后

總體來講，動力電池越來越呈現汽車零部件屬性，依靠需求來驅動，越來越需要理解汽車產業的需求，并有很高的匹配度以及高效率的要素配置能力，蜂巢能源在今年一季度的表現體現了其具備這個能力。

我們期待蜂巢能源能夠持續優化自身的經營和管理，為股東、員工、合作伙伴以及社會創造更大的價值。同時，我們也期望市場和投資者能夠給予更多的理解和包容，為真正優秀的企業提供成長的空間和機會。