茅臺酒正遭遇價格下跌的“煩惱”。

　　“今日酒價”數據顯示，6月24日，2024年53度/500ml飛天(散瓶)批發參考價跌破2100元大關，報2080元/瓶，較上一日下跌60元，較月初下跌逾400元。

　　除了“散飛”價格加速下跌，其他系列的茅臺酒價格也在走低。以2024年53度/500ml飛天(原箱)為例，6月24日批發參考價為2420元/瓶，而此前很長一段時間價格都堅挺在3000元左右。

　　“茅臺怎么了？”面對持續下挫的價格，茅臺酒的消費者、貴州茅臺的投資者不禁發出疑問。近日，上海證券報記者采訪了經銷商、茅臺酒“黃牛”、業內專家、“茅粉”以及囤酒大戶等，了解他們對茅臺酒價格下跌的看法和心態。

　　最新消息顯示，茅臺已經出手穩價，12瓶裝飛天茅臺(市場俗稱“大箱”)即將取消投放，飛天茅臺開箱政策也將取消。與此同時，部分茅臺經銷商收到了15年陳年茅臺、精品茅臺暫停發貨的通知。受此影響，6月24日，飛天茅臺酒終端價格已有所回升。

　　業內專家認為，茅臺打出上述“組合拳”，意在控量保價，以提振市場信心。

　　焦慮者：現在已不敢囤酒

　　茅臺酒價格低迷，受影響者眾多，首當其沖的當屬“黃牛”。近日，茅臺酒“黃牛”虧錢的新聞屢見報端。

　　“不敢碰，現在我手上的茅臺酒不敢超過10瓶，就算今天我以1800元的價格收了你的酒，也要在今天立馬出掉。”日前，“黃牛”老張對記者表示。

　　老張經營著一間名酒回收店鋪，位置離上海國酒茅臺自營店不遠，經常有在電商平臺或“i茅臺”上中簽1499元飛天茅臺酒的人前來“轉手”。

　　近期，茅臺酒批價持續下跌，部分時段更是“跳水”，這在老張看來不同尋常。“今年的行情看不懂，過完年后價格就一直向下走，以往端午節期間還會漲一漲，今年端午節反而大跌，我們這些所謂的‘黃牛’現在已經不敢屯酒。”

　　另一位“黃牛”也表達了類似看法。據他預測，這一波飛天茅臺酒的市場價可能會跌破2000元。

　　與“黃牛”謹慎收酒遙相呼應，一些茅臺酒收藏大戶近期正拋售手中持有的低成本茅臺酒。

　　“我已經賣了好幾箱了。”前幾天，茅臺酒收藏大戶孫哥告訴記者，“不僅僅是茅臺酒，整個收藏品市場都在下跌，茅臺酒價格還算是比較堅挺的。比如前幾年的紅木、珠寶玉器等都跌得很厲害。”

　　十幾年前，孫哥憑借橡膠生意賺得“第一桶金”，偶然的機會開始成箱買入飛天茅臺酒，不知不覺已經囤積了50多箱。“留著給兒子結婚用。”孫哥曾經在酒席上笑稱。

　　但是，隨著近期茅臺酒價格持續下跌，孫哥開始甩賣手中的茅臺酒。在孫哥看來，茅臺酒價格漲跌是中國經濟的晴雨表，在經濟下行壓力較大的時候，人們更愿意保留現金。

　　與普通囤酒者“無情離開”的心態不同，茅臺酒經銷商對著震蕩下跌的價格，則是看在眼里，急在心里。

　　“我的判斷是，今年中秋節前散瓶不會跌破2200元，原箱不會跌破2500元。”十余天前，李老板對茅臺酒的價格還比較有信心。但隨著批價跌幅加快，李老板已經不再預測價格，而是向茅臺管理層提出建議。

　　“建議早日提高官方零售價，讓零售價來調節一部分‘出廠價’，量價齊升對各方都是劃算的。”李老板表示。他還認為，必須嚴厲打擊假酒，重視市值管理。“貴州茅臺多年以來穩居A股市值第一，這是一塊不可低估的廣告牌，千萬不要忽視第一市值的話題作用。”

　　　淡定者：茅臺酒有剛性需求支撐

　　伴隨茅臺酒價格下跌，貴州茅臺股價亦向下。不過，部分信仰價值投資的“茅粉”對價格波動看得較淡。在電話的另一端，某大學的李老師斬釘截鐵地告訴記者：“我持有的茅臺股票屬于非賣品。”據悉，李老師在上大學的時候就買入了10萬元貴州茅臺股票，至今已有8年之久，其間不僅未動過，還加過幾次倉。

　　李老師表示，經濟大環境不好，加上目前屬于白酒消費淡季，也可能還有媒體的一些渲染。“任何商品價格都有波動，茅臺酒屬于高端商務活動的標配，有剛性需求支撐。目前茅臺酒價格已經有點跌不動了，或者說已經在反彈中。”

　　“雖然短期內可能會有波動，但長期來看，茅臺酒的價格會保持穩定或呈現穩步上升趨勢，這主要得益于其強大的品牌影響力、稀缺性和投資價值。”李老師說。

　　茅臺一直想要“擁抱”的年輕人，對待這一輪茅臺酒價格下跌的態度亦比較淡然。

　　小王是某互聯網大廠的程序員，日常生活中，在升職慶祝時等重要時刻會和同事聚餐飲用茅臺酒。“我身邊很多同事會在電商平臺搶購1499元的飛天茅臺酒，然后轉賣賺差價。雖然茅臺酒價格近期下跌，但只要還有利潤空間，那些搶購的同事依然樂此不疲。”小王坦言，如果茅臺酒市場價真的跌破2000元，自己會考慮囤一些以備自飲及招待用酒。

　　未來價格走向何方？

　　談及對茅臺酒價格未來的預判，孫哥認為，茅臺酒正在回歸真正的價值，中間有可能會反彈一些，但再回到原來的熱度，可能性不大。

　　“這么悲觀？”記者有點略感意外。

　　“人一旦經歷過泡沫破滅，就知道任何東西并不是你曾經想象中的那樣。”孫哥說，“茅臺酒價格的下跌通道才剛剛打開，我肯定會繼續賣。因為我之前都是1000元左右買進的。”

　　酒業資深人士老劉認為，近期茅臺酒價格下跌屬于正常波動。除經濟大環境以外，“黃牛”的恐慌心理是本次茅臺酒下跌的重要因素。“眾所周知，茅臺的渠道特色是大部分的貨其實都在‘黃牛’手里周轉，所以會造成短期內價格大幅下跌，這是很重要的一個原因。”

　　老劉分析稱，作為茅臺定盤針、基本盤的一級經銷商，肯定不會出現低價拋貨的情況。在上一輪周期底部的2014年，茅臺酒價格出現倒掛，一級經銷商沒有低價甩賣。

　　“經過這么多年的洗禮，茅臺的經銷商更多的時候是茅臺的‘家人’，或者可稱之為‘茅臺人’。”老劉說，這些經銷商追求長期主義，更愿意跟著公司一起穩定價格。只要他們不出問題，茅臺酒價格就不會出大問題。

　　通過復盤近15年飛天茅臺批價，國泰君安認為，整體來看，茅臺批價上行多為供需多因素共振的結果，金融屬性的演繹則會強化價格周期；批價下跌多為需求因素，廠商通常會采取措施積極應對。本輪恐慌情緒釋放后，茅臺酒價格將逐步企穩，當前批價向下空間相對有限。